今年以来，A股上市公司回购积极性明显提升。数据显示，截至11月19日，A股上市公司年内已回购金额达1558.76亿元，回购金额创下近五年新高。
此外，11月19日，15家上市公司共发布15个股票回购相关进展。其中，2家公司首次披露股票回购预案，2家公司回购方案获股东大会通过，3家公司披露股票回购实施进展，8家公司回购方案已实施完毕。
而从全年来看，A股上市公司回购正“蔚然成风”，其中注销式回购的占比也在稳步提升。此外，据同花顺iFind数据统计，截至今年11月19日，年内已有462家上市公司新发布509单回购计划，其中，128单用于减少公司注册资本，占比为25.14%，较去年同期的17.36%进一步提升。
上市公司回购热情高涨
进入2025年以来，央国企及行业龙头上市公司回购热情高涨。
今年4月份，宁德时代宣布拟使用不低于40亿元且不超过80亿元，回购公司部分人民币普通股A股股份；今年5月份，美的集团宣布以集中竞价交易方式，回购公司部分已发行的A股股份，回购金额为不超过100亿元且不低于50亿元；同月，中国交建宣布，拟以不低于5亿元不超过10亿元进行回购，回购股份用于员工持股计划或股权激励；今年10月份，中远海控宣布实施7.49亿元到14.98亿元的回购，用于员工持股计划或股权激励。
业内人士认为，今年以来，多家公司逐渐将回购纳入常态化运作，股票回购成为上市公司市值管理的重要举措之一。
“除了政府政策支持之外，当前上市公司频频选择回购，原因是上市公司认为当前的股价被低估。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《证券日报》记者采访时认为，当前A股市场结构性变化较大，一些传统行业的上市公司涨幅很小，很多A股上市公司认为当前自家股票低估，于是主动采取了回购措施。
汇业律师事务所合伙人余韬对《证券日报》记者表示，年内回购案例数量不断增长，反映出上市公司对自身价值的认可度在提高，也反映出资本市场的投资理念在向“价值投资”转变，同时，部分上市公司财务状况改善、相关支持政策的成效显著，也促进了回购案例的发生。
注销式回购占比持续提升
在上市公司回购中，注销式回购一直是市场关注焦点。注销式回购被认为可提升每股收益、传递市场信心 ，同时可提振股价、优化资本结构和增强股东回报。从近期的市场表现来看，注销式回购的占比也在逐渐提升。
11月18日，亚宝药业公告称，2025年11月14日，该公司本次回购计划已实施完毕。该公司通过股份回购专用账户以集中竞价交易方式累计回购股份800万股，占公司总股本的比例为1.14%，回购的最高成交价为6.65元/股，最低成交价为6.30元/股，回购均价6.52元/股，支付的总金额为人民币5215.19万元（不含交易费用）。经申请，该公司于2025年11月18日在中国证券登记结算有限责任公司注销本次所回购的股份800万股，并及时办理变更登记手续等相关事宜。
此外，永吉股份、联化科技、联创光电、四川美丰等多家A股上市公司也于近期宣布将回购完毕的股票注销。
盘和林认为，注销式回购的底气，来自上市公司的盈利能力和流动性充盈程度。
“如何提高注销式回购的比例，一是加强监管引导和政策激励，比如在税收方面给予优惠、考虑强制上市公司披露注销式回购对每股收益的量化影响等；二是加强对注销式回购的价值宣传，深化市场的认知；三是优化上市公司注销股份的流程。”余韬对《证券日报》记者表示。
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